| LPI | ALLIANZ | TAKAFUL | |
| '000 | '000 | '000 | |
| Based on last four quarters | |||
| Revenue | 1,006,720 | 2,935,149 | 1,588,274 |
| Profit | 158,874 | 172,152 | 93,559 |
| Total Assets | 2,677,175 | 8,606,970 | 6,283,518 |
| ROA | 5.93% | 2.00% | 1.49% |
| Cash | 379,142 | 636,062 | 312,201 |
| No. of Shares | 213,024 | 346,206 | 162,817 |
| Cash per share | 1.78 | 1.84 | 1.92 |
| Market Price | 13.82 | 7.68 | 5.23 |
| Net Assets | 5.52 | 5.01 | 3.01 |
| P/BV | 2.50 | 1.53 | 1.74 |
| IF P/BV | 1.74 | 2.00 | |
| MKT PRICE | 8.71 | 10.02 | |
2012年11月5日星期一
ALLIANZ的潜力
2012年10月24日星期三
2012年8月19日星期日
2012年8月4日星期六
2012年7月31日星期二
邓普顿金言教你炒股
长期投资者只有一个目标：争取最高的扣税后实质总回酬。
要取得辉煌的记录，需要做大量的研究及功课，比大多数人想像的困难得多。
除非你所作所为，有异于大部分人，否则，你不可能有杰出的表现。
众人最悲观时，既是最佳买股时，最乐观时即最佳卖股时。
第4则金言的另一种说法是：在股市中，当大部分投资者抛售时，是廉价迈进股票的最佳时机。
当他人绝望地抛售，你却进场吸购，当他人贪得无厌时，你却进行抛售，这样做需要坚韧不拔的意志力，但可以取得最大的收获。
熊市通常是短暂的，在商业周期触底钱1至12个月开始回升。
当某个行业或股票受投资者热捧时，通常不会持久，跌下来之后，多年都不会回弹。
长期来说，股价随着每股净利的长期上升趋势波动。
在企业享有自由的国家，股市指数之盈利随着指数股的账面替换价值波动。
如果你买他人所买的同样股票，你就只能取得他人同样的利润。
当短期持股人卖完时，就是买进该股的时候了。当短期持股人买完时，就是脱售该股的时候了。
股票的价格比价值波动更大，因此，指数基金永远取不到最佳的表现。
太多投资者专注“前景”及“趋势”，使专注“价值”的投资者获利更丰。
如果你到全球起找，你会找到比专注一国更值得买进的股票，由于多元化，也就更安全。
股价的波动幅度，约跟价格的平方根成正比例。
你买度奥手头的资产，是因为你找到更值得投资的对象来代替它。
任何选股法受欢迎时，即改采不受欢迎的选股法，正如第3则金言所说，当太多投资者采用该种选股法或股市预测法时，该法即失效。
对任何形式的资产或选择法，切勿墨守成规，要有伸缩性，思想开明及持怀疑态度，唯有摒弃热门股或热门选股法，改买冷门股及冷门选股法，才有可能长期取得顶尖成绩。
在投资中，普通股的选择，需要最高明的选择技巧。
最卓越的表现，出自个人，并非出自一个委员会。
如果以祈祷起始，头脑会更清醒，少犯愚蠢的错误。
2012年7月23日星期一
2012年7月18日星期三
PBBANK45年的价值投资
根据昨天的闭市价(RM14.24)来计算的话,股票价值是RM1,928
如果早期的股息再投资和每逢股灾就加码大众的话,回酬肯
2012年5月13日星期日
2012年5月6日星期日
CBIP
积极扩大印尼投资 CB工业迈向种植商
二零一二年三月七日 晚上六时五十九分
（吉隆坡7日讯）棕油厂建造商和设备制造商CB工业产品控股有限公司（CBIP，7076，工业产品组）已逐渐扩大其于印尼的种植投资，迈向成为一个中型棕油业者。
市值约6亿8500万令吉的CB工业产品，现在控制约4万9862公顷的种植园丘。若该地完全种植和成熟，其常年原棕油生产将达到24万9310公吨，或基于现有原棕油价格3200令吉和成本每公吨1600令吉计算，可获得近4亿令吉的盈利。
不过，投资者将须耐心等候，因上述成绩将只在数年后才开始显现，而目前该公司只是出售砂拉越美里一个较小型的成熟园丘，以换取印尼中加里曼丹更大型但未开发的园丘。
这意味着它将从上述脱售中损失未来3至4年的收益，并需要时间以发展印尼新的大型地库。
CB 工业产品最近斥资463亿2000万印尼盾（1597万令吉）收购了中加里曼丹的3万2812公顷的园丘地库。它也正着手脱售2个独资单位，即 Sachiew种植私人有限公司和Empresa（马）私人有限公司，联同美里总面积1万2668公顷的成熟园丘（包括4218公顷已经清理地段），脱售 代价为2亿6806万令吉现金。
收购加里曼丹更大型地库和脱售美里种植园丘，已经促使它的地库面积大幅净增长。
CB工业产品也透过联营和联号公司，在马来西亚和印尼持有其他油棕园丘。
这些资产大都被投资者忽略，因它们都没有列入该公司2010常年报告中。
根据该公司透露，CB工业产品的30%联号公司Kris Jati集团私人有限公司和Bahtera Bahagia私人有限公司，在砂拉越拥有2万1000公顷地段，其中1万6500公顷已经种植。
该集团也持有Pride棕油厂私人有限公司的50%股份，透过独资控制Solar Green私人有限公司，在砂拉越拥有另外5500公顷地段，其中4683公顷已经种植。
在印尼，其85%子公司Sawit Lamandau Raya则于中加里曼丹拥有8000公顷地段，其中5000公顷可供种植，及另外1338公顷已经种植。
Kris Jati、Bahtera Bahagia和Pride棕油厂的其余股份都是由贸易风种植有限公司（TWSPLNT，6327，种植组）持有，后者也是CB工业产品的棕油厂和设备的主要买家。
CB工业产品已经获得股东们批准，以脱售Sachiew和Empresa，并预测交易将在2012年第2季完成。
这项脱售被视为一项主要活动，因上述美里园丘占了CB工业产品截至2011年12月31日止油棕种植与加工部门4983万令吉税前盈利的大部分贡献。
http://www.kwongwah.com.my/news/2012/03/07/101.html
市值约6亿8500万令吉的CB工业产品，现在控制约4万9862公顷的种植园丘。若该地完全种植和成熟，其常年原棕油生产将达到24万9310公吨，或基于现有原棕油价格3200令吉和成本每公吨1600令吉计算，可获得近4亿令吉的盈利。
不过，投资者将须耐心等候，因上述成绩将只在数年后才开始显现，而目前该公司只是出售砂拉越美里一个较小型的成熟园丘，以换取印尼中加里曼丹更大型但未开发的园丘。
这意味着它将从上述脱售中损失未来3至4年的收益，并需要时间以发展印尼新的大型地库。
CB 工业产品最近斥资463亿2000万印尼盾（1597万令吉）收购了中加里曼丹的3万2812公顷的园丘地库。它也正着手脱售2个独资单位，即 Sachiew种植私人有限公司和Empresa（马）私人有限公司，联同美里总面积1万2668公顷的成熟园丘（包括4218公顷已经清理地段），脱售 代价为2亿6806万令吉现金。
收购加里曼丹更大型地库和脱售美里种植园丘，已经促使它的地库面积大幅净增长。
CB工业产品也透过联营和联号公司，在马来西亚和印尼持有其他油棕园丘。
这些资产大都被投资者忽略，因它们都没有列入该公司2010常年报告中。
根据该公司透露，CB工业产品的30%联号公司Kris Jati集团私人有限公司和Bahtera Bahagia私人有限公司，在砂拉越拥有2万1000公顷地段，其中1万6500公顷已经种植。
该集团也持有Pride棕油厂私人有限公司的50%股份，透过独资控制Solar Green私人有限公司，在砂拉越拥有另外5500公顷地段，其中4683公顷已经种植。
在印尼，其85%子公司Sawit Lamandau Raya则于中加里曼丹拥有8000公顷地段，其中5000公顷可供种植，及另外1338公顷已经种植。
Kris Jati、Bahtera Bahagia和Pride棕油厂的其余股份都是由贸易风种植有限公司（TWSPLNT，6327，种植组）持有，后者也是CB工业产品的棕油厂和设备的主要买家。
CB工业产品已经获得股东们批准，以脱售Sachiew和Empresa，并预测交易将在2012年第2季完成。
这项脱售被视为一项主要活动，因上述美里园丘占了CB工业产品截至2011年12月31日止油棕种植与加工部门4983万令吉税前盈利的大部分贡献。
http://www.kwongwah.com.my/news/2012/03/07/101.html
2012年5月4日星期五
2012年4月17日星期二
2012年4月16日星期一
2012年4月9日星期一
2012年4月8日星期日
Hartalega ups the stakes in the nitrile glove business
KUAN Kam Hon, the managing director of Hartalega Holdings Bhd, sits patiently in a meeting room in his office and asks his son Kuan Mun Keng, who is a director in the same company, to tell the contractors busy refurnishing the upper levels of its office to cease their work for a moment while he speaks about something that is of great importance to the future of the company.
The contractors were getting ready the upper floors of the Hartalega office in Bandar Sri Damansara in preparation for more office space needed to cater for the massive investment the company is about to undertake. A move that is more about the future of Hartalega than the now.
Hartalega announced yesterday it is spending RM1.5bil to nearly triple the output of nitrile gloves it produces in eight years, an investment that it sees will not only reinforce its position as the largest nitrile glove manufacturer in the country but also fend off growing competition that has steadily eaten into the profit margin the glove maker has been enjoying over its peers.
Kuan Mun Keng (left), and Kam Hon at the company headquarters. “We have been doing that for some time and we reckon if we continue to do that, one day there is no more business for me to grab from the marketplace,” he tells StarBizWeek, giving an insight into the reason for the huge investment announced yesterday that has been given EPP status by Pemandu for its impact on gross national income (GNI). Hartalega calculates that the new plant's contribution to GNI is RM921mil a year.
Hartalega calls its new nitrile glove factory the Next Generation Integrated Glove Manufacturing Complex (NGC).
The new investment, cumulatively is the largest Hartalega has done but Kuan says it's really not that much of a difference than what the company has been investing in recent years.
It just stretches the committed amount over a longer horizon but its end result will see Hartalega, which is scheduled to see production capacity hit 13.7 billion glove pieces after its Plant 6 is completed, churn out 38 billion pieces by its financial year 2022. The first gloves from the plant are expected out in 2013.
The first phase of NGC will be between 2013 and 2017, where 40 production lines with total annual capacity of 14 billion will be installed.
Part of the reason for bumping up production by that much is also to meet orders the company simply cannot meet. Its production is running at full speed and demand is such that orders are being deferred.
“We have perpetually oversold and never had excess capacity waiting for customers,” he says.
NGC will be built on 100 acres and will require an additional 4,600 workers. Hartalega needs the new land because the current factory in Batang Berjuntai has used up all its available land.
The number of lines NGC will house once fully completed will be 70, and those lines will produce 40,000 pieces of gloves per hour. It's the fastest production lines Hartalega has and that will boost productivity of Hartalega by 60% over the average of its current production run.
Hartalega's existing plants have 45 lines, but 15 of which are old and slow. Plant 6 will see an additional 10 lines being built that are capable of producing 40,000 piece of gloves per hour.
The old lines average about 8,000 pieces of gloves per hour and is holding down the average speed of the plant at Batang Berjuntai to 22,000 pieces per hour.
Hartalega intends to mothball those old lines, which are needed to meet demand, once NGC is up and running.
To fund the start-up of NGC, Hartalega will borrow RM100mil but is banking on the conversion of warrants issued in a recent bonus exercise to eventuallly pay off its initial borrowing.
“Currently, the net cash of Hartalega is over RM100mil. We are not borrowing a lot for this project. The plant will be mostly paid from the warrants issued and it's convertible in the first anniversary up to the third year,” says Kuan.
“We will need the cash in 2013. We have the intention of borrowing RM100mil to take care of the front loading and when the warrants are converted, we will pay down all the loans. After the third year, we are home free.”
The ongoing operations of the business and the cashflow generated by Hartalega will then take care of the investment needs of NGC thereafter.
The cost of starting the operations, Kuan says, will probably not affect the profitability of the company which he says appears to pause from time to time. He says that is because of the cost incurred to prepare for the next phase of growth before a new plant is ready to deliver on capacity.
“As production goes up, the cost per thousand pieces of gloves should come down and profitability should improve.”
With production projected to rise to 38 billion pieces of gloves when NGC is fully completed, Hartalega feels its revenue should correspondingly rise.
It has forecast revenue to grow to RM3.5bil when NGC is 100% up and running, but the margins the company is enjoying will inevitably drop.
That will be due to competition. Its competitors are ramping up nitrile production as demand from the developed economies of Europe and the US shift towards consuming nitrile gloves instead of latex gloves. Furthermore, the automation process within its rivals is seen to be picking up with machines from China now capable of running at 26,000 pieces of gloves per hour, he claims.
With Hartalega's proprietary machines which are capable of making 40,000 gloves per hour, NGC should see productivity increase.
Output per worker is estimated to increase to 4.7 million of gloves per worker from the current 2.9 million and staff cost as a percentage of sales should drop from the estimated 6.2% for its 2012 financial year to 4.5%.
The improvement in productivity is a consequence of two reason more automation being put into the plant and the need for less labour in the more modern manufacturing process.
Hartalega is also planning to introduce new technologies in NGC that will lead to an improvement in productivity.
Productivity per worker as a result of it all is projected to rise to RM516,000 from the current RM306,000.
Dealing with competition
Furthermore, Kuan says natural gas consumption to produce a thousand pieces of gloves will also fall when NGC is in operation. The new complex will use biomass energy with an installed capacity of 58MW, which will account for 22% of NGC's energy needs.
Hartalega feels that the productivity improvements will lead to a margin expansion should everything remain the same but is cognisant of the current trends of the market where prices are being thrown to get new business.
Despite the margin competition, Hartalega feels it is more than able to compete with the other giants of the industry that are moving towards the nitrile glove market thinking there are superior margins to be had by doing so.
“When the numbers finally come in, I am projecting a 19% net margin. Shareholders will be happy with that margin when the size of the business grows,” says Kuan, who is focusing on earnings per share growth which should come as a result of the growth in volume.
What will all of this mean to the competition the industry is currently facing?
Kuan says industry players thinking there is more money to be made from nitrile gloves will be in for a tough time.
“Everyone assumes nitrile delivers better margins because they take our numbers. But when they start doing costing, they take a blended cost, but most operations are not sophisticated to do costing on each and every product,” he says.
Furthermore, he says, as companies shift the product mix towards nitrile, they may find their costs will also rise. That, he thinks, is why Hartalega's rivals are not seeing the expansion in margins even though the are aggressively moving into the nitrile glove market.
“Nitrile production cost is actually higher than latex but because of the material savings, the selling price is low.”
Will the world's leader of nitrile rubber gloves on day go back to making latex gloves?
“When the day comes when we need to do latex, we will but we believe our margins then will be in the teens. The same lines will be used but we can run the lines faster and our yields will increase.”
http://biz.thestar.com.my/news/story.asp?file=/2012/4/7/business/11064003&sec=business
2012年4月6日星期五
HARTA的"8年磨一剑"
| General Announcement |
| Reference No C&-120406-28688 |
| Company Name | : | HARTALEGA HOLDINGS BERHAD |
| Stock Name | : | HARTA |
| Date Announced | : | 06/04/2012 |
| Type | : | Announcement | |
| Subject | : |
| |
| Description | : |
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| |||
2012年4月2日星期一
S108 tax credit
單層股息能否退稅？
投資致富
2012-03-19 11:38
劉小姐問：
請問甚麼是單層股息？單層股息還有得退稅嗎？
答：股票的股息有兩種，一種是有抵稅的，稱為稅務減免股息或可徵稅股息（Franked Dividend／Taxable Dividend），另外一種是單層股息（single tier dividend）。
稅務減免股息是指扣除企業所得稅的股息，根據25%稅率預扣稅金，假如納稅人的稅率不到25%，可呈報以索取多付的稅金：單層股息是直接扣了公司稅，再從保留盈利（retained earning）中派息。
由於單層股息在公司派發股息之前，就已經全統一扣了25%的稅，所以單層股息不需要報稅。相反的，稅務減免股息就必須報稅。
政府在2008年財政預算案推出單層股息，以取代現有扣抵系統（Imputation System）制度。配合相關制度落實，政府將給予企業6年過渡期限，即在2008年1月1日時，那些第108條會計準則盈餘（或是零盈余）的公司，將自 動過渡到單一層次制度，而有盈餘但不選擇單一制度的公司，可以在6年內以派發股息方式，用盡戶頭內的盈余，過渡到單一層次制度。
雖然政府說，單層股息不必報稅，但實際意思是指，公司先統一扣除25%的稅後，再把股息交給投資者，所以這不是免稅，是已經扣了稅，不必納稅人另外申報而已。
2013年全面採用單層股息
根據一名稅務專家，所有上市公司將自2013年全面採用單層股息，這意味所有股息不再能退稅，此舉，看似惠及民眾，實質是為方便政府，因為若按照以往的扣抵系統，政府扣了稅後又擔心民眾要退稅，若採用單層股息，就省了這麻煩。
目前仍有一些上市公司派發的股息是根據舊有制度，未採用單層稅制，若你收到扣稅股息，還是能夠呈報這筆收入以索回退稅。
稅務減免股息和單層股息，究竟那個制度較好？其實，稅務減免股息比較划算，因為個人可以隨自己的稅率來報稅，如若我的稅率是19%，拿到股息後，雖然需要報稅，但是也可以藉此索回6%的稅金。
反觀單層股息，收入低的人因不能再退稅而不利，但對個人所得稅高的人較有利，因為他的差數較小。（星洲日報／投資致富‧投資問診室）
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税月催人恼：呈报股息索回税金
理财专栏
财经周刊
2011-04-05 17:51
问：股票收入需要报税吗？
答：纳税人投资股票，从市场差价赚取的盈利免税，但股息则需要付税。
股票的股息有两种，一种是有抵税的，称为可征税股息（taxable dividend），另外一种是单层股息（single tier dividend）。
单层股息在公司派发股息之前，就已经全统一扣了25%的税，所以单层股息不需要报税。相反的，可征税股息就必须报税。
虽然政府说，单层股息是不必报税，但实际意思是指，公司先统一扣除了25%的税后，再把股息交给投资者。
这不是免税，是已经扣了税，不必纳税人另外申报而已。
其实，可征税股息比较划算，因为个人可以随自己的税率来报税。
譬如说，我的税率是19%，拿到股息后，虽然需要报税，但是也可以借此索回6%的税金。
目前，越来越多公司转到单层股息的派息制度，但如果你得到的股息是可征税股息，就把该股息收入填在表格E10内，并依照你的税率索回多缴的股息税。
另外，如果你的股息是需要报税的，可以把股票买在妻子或超过18岁孩子的名义上，那在报股息收入的时候，可以因妻子较低的税率，退还更多的股息。
虽然政府已实施单层股息(single tier dividend)制，但目前仍有一些公司派发的股息，未实施这项措施，所以报税上也有些不同，纳税人更需要注意。
一般上，非单层股息是根据25%税率预扣税金，假如纳税人的税率不到25%，则应该呈报，以索取多付的税金；若是单层股息因为不涉及退税的问题，所以就不必呈报。
●南洋商报主办
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经济眼：2014股息变革
言论
经济眼
2009-08-30 18:07
8月将随着国庆日庆典之后而宣告落幕，9月揭幕的，将是为新任首相纳吉在10月呈上的2010财政预算案热身。各界专业人士已经议论纷纷，希望政府能听取 民间意见，在落实“一个马来西亚”政策之际，进一步承接前任首相在上一年“爱心政府”（A Caring Government）的主题。其中一个甚嚣尘上的是检讨个人征税率或结构，因为公司税在过去三年已经从28%递减至25%了，而个人征税则文风不动，最 高税率仍然高企在28%，所以，大家都认为，是时候减低个人征税率，以减轻纳税人的负担了。
各界关注预算案征税率
这里且不揣测新财政预算案所要倡行的利民措施，却要带大家回去时光隧道，了解一下2008年财政预算的一件税收大改革。
两年前，政府第一次推出单层税务制度（single-tier tax system），名义上是增进税务效率及简化公司税的行政，同时给予一个过渡期，让公司可以在最迟2013年12月31日依照旧税体制派发股息。在 2014年开始，所有公司将强迫性采用单层税务制度了。
一直以来，我国的公司税是沿用估算税制度（Imputation Tax System），新旧制度，其中一个很大的不同就在于股息分发方面。照旧制度，公司盈利的缴税，将会存放于一个开设在S108条款的户头。公司在派发股息 时，可以选择派发免税股息，或者应扣税股息。在估算税制度之下，如果是派发应扣税股息（franked dividend，又叫税务减免股息），顾名思义，就是股东在获得股息之后，可以根据自己的征税率来计算，以获得真正的税率。如果是课税过多，可以向内陆 税收局申请退款，所应退款项，由S108条款的户头补足。
退休人士的应扣税股息
举例来说，一个退休人士，在其所投资的公司获得1万令吉应扣税股息，按照今年公司税25%的计算，他真正到手的股息金额只有7500令吉，其余的25%为 已缴税款，暂存在S108条款户头。如果他所有收入不必缴税，他可以向内陆税收局申请另外2500令吉（25%）的退款。乍看之下，这对纳税人似乎没什么 不好，问题就出在高收入者。由于个人征税率最高是28%，相对之下，这对高收入高缴税者并没有好处，反而要多缴付300令吉的税，实收到只有7200令 吉。
众所皆知，上市公司老板都是属于高收入一族，因此，新的税务制度对他们十分有利，因为其股息所得税已经在公司一次过扣除，无需呈报，也不用多缴，省了许多 麻烦。反观小股东们，少了S108条款户头的退款，即将面对实收股息减少的损失。不只如此，许多上市或非上市公司的股东，也对他们们即将失去索回S108 条款户头的积存一无所知，这里建议他们应尽快请教税务顾问，以帮助他们更灵活的运用这笔款项来配合个人缴税率，不然，到2014年，就为时已晚了。
公司巧妙运用股息政策
上市公司其实也可以巧妙的运用股息政策。当公司在扩充业务时，或邀请股东加购附加股，或向银行借贷，是常有的事。如果要公司把保留的盈利快速派完，以耗尽 S108条款户头存额，这会导致流动现金拮据，可能性是不大的。便有股东建议，在这个过渡期，以派发应扣税股息为本，另提议用该股息来献购公司债券，这样 一来，公司可免于因派股息而流失现金，及获得股东的低息贷款；股东们也不必自掏腰包，又有机会得到高于定期存款的利率回酬；日后还可兑换成股票来分享公司 盈利，一举数得，值得公司去细思量。类似的例子，可以作参考的，大概只有追溯回９年前成功多多的派发135仙股息以协助股东认购公司的利率8％、135仙 面额可转换债券。
●陈金阙 财务规划者
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经济眼:新形式的股息发放●陈金阙
言论
经济眼
2010-05-06 18:25
投资的管道日新月异，可投资者希望得到的回酬不外有二：资本增长以及股息回酬。今日单从股息回酬来看，许多公司已经另辟一条阳光大道，为过往一成不变的现金股息带来不同的创意与改变。
现说单层股息（single tier dividend）与已扣税股息（franked dividend）。大马自2008年开始的单层股息政策，给许多仰赖股息收入的退休人士带来轩然大波。这项被形容为亲富商的策略，名义上是减少税收局的 繁文缛节，事实上让许多低收入的散户收入大减，税收局可名正言顺的接收所有公司盈利的缴税款项。
残余单位不易脱手
这里不是行文讨论这两项股息的利与弊，因为许多税务专才已撰文谈及，而且，事过3年，米已成炊多时。如果散户想要捍卫自己的权利，不如成立扣税股息委员 会，全心贯注在这最后的3年（已扣税股息必须在2013年12月31日前派发，2014年后，公司只能派发单层股息，已扣税股息自动成为历史），敦促公司 把所有的108则会计盈余户口用完，把已扣税股息极大化，而不是用拖字诀来把它报销掉。
在下来，许多公司都有得到股东的委托，能进行股票回购（share buyback）以稳定公司股价。这里也不谈甚么时候才是最佳回购时机(很明显的，股东在这方面常常会和董事局的想法有出入)，只是要提一提那批库存股(treasury shares) 的用途。
通常，有3个方法来解决这库存股：1)注销掉它；2)将它在好价时售回公开市场；3)派发给股东。不论哪个方法，其实都能促进股东权益。
不过，笔者对注销的方法比较有所保留，因为这将限制股票流通量；同时把一个有市面价值的东西一笔勾消，是有些可惜。
马银行再投资计划
笔者倒觉得将之当股息派送是相当有意义的，是对忠诚股东的奖赏，只是有时派发的比例太悬殊，例如一百送一股等等，造成所得股息票数不满一百股(即残余单位-- Odd lots)，难以在公开市场卖出的窘态。
下个星期，马银行将提出一个全新的股息再投资计划(dividend reinvestment plan), 寻求股东通过。在大马，这是第一间公司提出的全新概念，不过，其实在欧美国家是相当普遍的了。由于细节有待马银行在股东特大厘清，这里只是略为表过。
公司说明其目的是极大化股东价值，让股东可以同时选择接受现金股息或将股息以一个合理价再投资于公司。如果是选择股息再投资，这将加强股东权益，也加强股票流通量。这让我想起国内的信托基金也是有这类股息再投资的计划。
所不同的是，你随时可以把多出来的单位卖回给基金公司；在股市，你却可能会面对残余单位，无法自由买卖。所以，马银行应该创立独立的交易机制，在公开市场协助那些拿到残余单位的股东脱困。
也有一些公司，在派发股票为股息时，考虑到残余单位的问题，主动提出用现金股息来取代那些少过100股的单位，从而减少股东脱售的问题。
这里也顺便建议马股市应设法促进及改善残余单位的交易，例如以低佣金奖励那些回购残余单位的公司，或允许公司设立一定的制度(有如信托基金般)，来购回公司残余股票。
●陈金阙
投資致富
2012-03-19 11:38
劉小姐問：
請問甚麼是單層股息？單層股息還有得退稅嗎？
答：股票的股息有兩種，一種是有抵稅的，稱為稅務減免股息或可徵稅股息（Franked Dividend／Taxable Dividend），另外一種是單層股息（single tier dividend）。
稅務減免股息是指扣除企業所得稅的股息，根據25%稅率預扣稅金，假如納稅人的稅率不到25%，可呈報以索取多付的稅金：單層股息是直接扣了公司稅，再從保留盈利（retained earning）中派息。
由於單層股息在公司派發股息之前，就已經全統一扣了25%的稅，所以單層股息不需要報稅。相反的，稅務減免股息就必須報稅。
政府在2008年財政預算案推出單層股息，以取代現有扣抵系統（Imputation System）制度。配合相關制度落實，政府將給予企業6年過渡期限，即在2008年1月1日時，那些第108條會計準則盈餘（或是零盈余）的公司，將自 動過渡到單一層次制度，而有盈餘但不選擇單一制度的公司，可以在6年內以派發股息方式，用盡戶頭內的盈余，過渡到單一層次制度。
雖然政府說，單層股息不必報稅，但實際意思是指，公司先統一扣除25%的稅後，再把股息交給投資者，所以這不是免稅，是已經扣了稅，不必納稅人另外申報而已。
2013年全面採用單層股息
根據一名稅務專家，所有上市公司將自2013年全面採用單層股息，這意味所有股息不再能退稅，此舉，看似惠及民眾，實質是為方便政府，因為若按照以往的扣抵系統，政府扣了稅後又擔心民眾要退稅，若採用單層股息，就省了這麻煩。
目前仍有一些上市公司派發的股息是根據舊有制度，未採用單層稅制，若你收到扣稅股息，還是能夠呈報這筆收入以索回退稅。
稅務減免股息和單層股息，究竟那個制度較好？其實，稅務減免股息比較划算，因為個人可以隨自己的稅率來報稅，如若我的稅率是19%，拿到股息後，雖然需要報稅，但是也可以藉此索回6%的稅金。
反觀單層股息，收入低的人因不能再退稅而不利，但對個人所得稅高的人較有利，因為他的差數較小。（星洲日報／投資致富‧投資問診室）
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税月催人恼：呈报股息索回税金
理财专栏
财经周刊
2011-04-05 17:51
问：股票收入需要报税吗？
答：纳税人投资股票，从市场差价赚取的盈利免税，但股息则需要付税。
股票的股息有两种，一种是有抵税的，称为可征税股息（taxable dividend），另外一种是单层股息（single tier dividend）。
单层股息在公司派发股息之前，就已经全统一扣了25%的税，所以单层股息不需要报税。相反的，可征税股息就必须报税。
虽然政府说，单层股息是不必报税，但实际意思是指，公司先统一扣除了25%的税后，再把股息交给投资者。
这不是免税，是已经扣了税，不必纳税人另外申报而已。
其实，可征税股息比较划算，因为个人可以随自己的税率来报税。
譬如说，我的税率是19%，拿到股息后，虽然需要报税，但是也可以借此索回6%的税金。
目前，越来越多公司转到单层股息的派息制度，但如果你得到的股息是可征税股息，就把该股息收入填在表格E10内，并依照你的税率索回多缴的股息税。
另外，如果你的股息是需要报税的，可以把股票买在妻子或超过18岁孩子的名义上，那在报股息收入的时候，可以因妻子较低的税率，退还更多的股息。
虽然政府已实施单层股息(single tier dividend)制，但目前仍有一些公司派发的股息，未实施这项措施，所以报税上也有些不同，纳税人更需要注意。
一般上，非单层股息是根据25%税率预扣税金，假如纳税人的税率不到25%，则应该呈报，以索取多付的税金；若是单层股息因为不涉及退税的问题，所以就不必呈报。
●南洋商报主办
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经济眼：2014股息变革
言论
经济眼
2009-08-30 18:07
8月将随着国庆日庆典之后而宣告落幕，9月揭幕的，将是为新任首相纳吉在10月呈上的2010财政预算案热身。各界专业人士已经议论纷纷，希望政府能听取 民间意见，在落实“一个马来西亚”政策之际，进一步承接前任首相在上一年“爱心政府”（A Caring Government）的主题。其中一个甚嚣尘上的是检讨个人征税率或结构，因为公司税在过去三年已经从28%递减至25%了，而个人征税则文风不动，最 高税率仍然高企在28%，所以，大家都认为，是时候减低个人征税率，以减轻纳税人的负担了。
各界关注预算案征税率
这里且不揣测新财政预算案所要倡行的利民措施，却要带大家回去时光隧道，了解一下2008年财政预算的一件税收大改革。
两年前，政府第一次推出单层税务制度（single-tier tax system），名义上是增进税务效率及简化公司税的行政，同时给予一个过渡期，让公司可以在最迟2013年12月31日依照旧税体制派发股息。在 2014年开始，所有公司将强迫性采用单层税务制度了。
一直以来，我国的公司税是沿用估算税制度（Imputation Tax System），新旧制度，其中一个很大的不同就在于股息分发方面。照旧制度，公司盈利的缴税，将会存放于一个开设在S108条款的户头。公司在派发股息 时，可以选择派发免税股息，或者应扣税股息。在估算税制度之下，如果是派发应扣税股息（franked dividend，又叫税务减免股息），顾名思义，就是股东在获得股息之后，可以根据自己的征税率来计算，以获得真正的税率。如果是课税过多，可以向内陆 税收局申请退款，所应退款项，由S108条款的户头补足。
退休人士的应扣税股息
举例来说，一个退休人士，在其所投资的公司获得1万令吉应扣税股息，按照今年公司税25%的计算，他真正到手的股息金额只有7500令吉，其余的25%为 已缴税款，暂存在S108条款户头。如果他所有收入不必缴税，他可以向内陆税收局申请另外2500令吉（25%）的退款。乍看之下，这对纳税人似乎没什么 不好，问题就出在高收入者。由于个人征税率最高是28%，相对之下，这对高收入高缴税者并没有好处，反而要多缴付300令吉的税，实收到只有7200令 吉。
众所皆知，上市公司老板都是属于高收入一族，因此，新的税务制度对他们十分有利，因为其股息所得税已经在公司一次过扣除，无需呈报，也不用多缴，省了许多 麻烦。反观小股东们，少了S108条款户头的退款，即将面对实收股息减少的损失。不只如此，许多上市或非上市公司的股东，也对他们们即将失去索回S108 条款户头的积存一无所知，这里建议他们应尽快请教税务顾问，以帮助他们更灵活的运用这笔款项来配合个人缴税率，不然，到2014年，就为时已晚了。
公司巧妙运用股息政策
上市公司其实也可以巧妙的运用股息政策。当公司在扩充业务时，或邀请股东加购附加股，或向银行借贷，是常有的事。如果要公司把保留的盈利快速派完，以耗尽 S108条款户头存额，这会导致流动现金拮据，可能性是不大的。便有股东建议，在这个过渡期，以派发应扣税股息为本，另提议用该股息来献购公司债券，这样 一来，公司可免于因派股息而流失现金，及获得股东的低息贷款；股东们也不必自掏腰包，又有机会得到高于定期存款的利率回酬；日后还可兑换成股票来分享公司 盈利，一举数得，值得公司去细思量。类似的例子，可以作参考的，大概只有追溯回９年前成功多多的派发135仙股息以协助股东认购公司的利率8％、135仙 面额可转换债券。
●陈金阙 财务规划者
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经济眼:新形式的股息发放●陈金阙
言论
经济眼
2010-05-06 18:25
投资的管道日新月异，可投资者希望得到的回酬不外有二：资本增长以及股息回酬。今日单从股息回酬来看，许多公司已经另辟一条阳光大道，为过往一成不变的现金股息带来不同的创意与改变。
现说单层股息（single tier dividend）与已扣税股息（franked dividend）。大马自2008年开始的单层股息政策，给许多仰赖股息收入的退休人士带来轩然大波。这项被形容为亲富商的策略，名义上是减少税收局的 繁文缛节，事实上让许多低收入的散户收入大减，税收局可名正言顺的接收所有公司盈利的缴税款项。
残余单位不易脱手
这里不是行文讨论这两项股息的利与弊，因为许多税务专才已撰文谈及，而且，事过3年，米已成炊多时。如果散户想要捍卫自己的权利，不如成立扣税股息委员 会，全心贯注在这最后的3年（已扣税股息必须在2013年12月31日前派发，2014年后，公司只能派发单层股息，已扣税股息自动成为历史），敦促公司 把所有的108则会计盈余户口用完，把已扣税股息极大化，而不是用拖字诀来把它报销掉。
在下来，许多公司都有得到股东的委托，能进行股票回购（share buyback）以稳定公司股价。这里也不谈甚么时候才是最佳回购时机(很明显的，股东在这方面常常会和董事局的想法有出入)，只是要提一提那批库存股(treasury shares) 的用途。
通常，有3个方法来解决这库存股：1)注销掉它；2)将它在好价时售回公开市场；3)派发给股东。不论哪个方法，其实都能促进股东权益。
不过，笔者对注销的方法比较有所保留，因为这将限制股票流通量；同时把一个有市面价值的东西一笔勾消，是有些可惜。
马银行再投资计划
笔者倒觉得将之当股息派送是相当有意义的，是对忠诚股东的奖赏，只是有时派发的比例太悬殊，例如一百送一股等等，造成所得股息票数不满一百股(即残余单位-- Odd lots)，难以在公开市场卖出的窘态。
下个星期，马银行将提出一个全新的股息再投资计划(dividend reinvestment plan), 寻求股东通过。在大马，这是第一间公司提出的全新概念，不过，其实在欧美国家是相当普遍的了。由于细节有待马银行在股东特大厘清，这里只是略为表过。
公司说明其目的是极大化股东价值，让股东可以同时选择接受现金股息或将股息以一个合理价再投资于公司。如果是选择股息再投资，这将加强股东权益，也加强股票流通量。这让我想起国内的信托基金也是有这类股息再投资的计划。
所不同的是，你随时可以把多出来的单位卖回给基金公司；在股市，你却可能会面对残余单位，无法自由买卖。所以，马银行应该创立独立的交易机制，在公开市场协助那些拿到残余单位的股东脱困。
也有一些公司，在派发股票为股息时，考虑到残余单位的问题，主动提出用现金股息来取代那些少过100股的单位，从而减少股东脱售的问题。
这里也顺便建议马股市应设法促进及改善残余单位的交易，例如以低佣金奖励那些回购残余单位的公司，或允许公司设立一定的制度(有如信托基金般)，来购回公司残余股票。
●陈金阙
2012年3月29日星期四
BKAWAN比KLK更具优势
BKAWAN有495,901,527units的KLK,相等于46.57%,去年派息85sen,
BKAWAN就可以得到RM421,516,298.(495,901,527x85sen)
相当于每股97sen (RM421,516,298 / 435,951,000)
所以BKAWAN去年才可以派95sen的股息. =D
这个就是BKAWAN比KLK更具优势的地方.KLK派多股息,BKAWAN可以派更多.
题外话,BKAWAN本身有435,951,000,回购了19,102,100股,相当于可以继续保留RM18,146,995(19,102,100x95sen)在公司里.
BKAWAN就可以得到RM421,516,298.(495,901,527x85sen)
相当于每股97sen (RM421,516,298 / 435,951,000)
所以BKAWAN去年才可以派95sen的股息. =D
这个就是BKAWAN比KLK更具优势的地方.KLK派多股息,BKAWAN可以派更多.
题外话,BKAWAN本身有435,951,000,回购了19,102,100股,相当于可以继续保留RM18,146,995(19,102,100x95sen)在公司里.
2012年3月27日星期二
初看Dlady
赚了钱当然要交税,188,290-26,350(税务)-10,882(大约的资本开销)=151,058/64,000(股数)=2.36(自由现金,也可以说是公司的每股派息能力)
所以你认为2012年,如果Dlady继续成长,它还可以派多少息?2011年,他只不过派了167.5sen而已喔.他有能力派236sen.他算给少了,呵呵.
1. 税务当然是赚越多,给越多,所以在估算税务的时候,不必太过精准,大概25%跑不掉,有时又因为税务的问题,有些人少给,有时又多给,因为赚多给多,钱还 是会保留很多,比较难的地方是如何推算资本开销,Acquisition of Property, Plant and Equipment.必须看过去10年的资本开销,如果我没看错的话,Dlady过去10年都没增加产业和厂房,只是靠提升技术,控制成本+市场需求达到 高盈利的.所以他算是独特性,有部分垄断条件的公司.
2. 资本开销大和小,都有其好处坏处,Dlady常年保持低资本开销,或许可以说,公司作风保守,但另外一方面来看,用最小的资本开销,也能增加盈利,也许看 过去是保守了一些,但如果还能创造不错的现金和盈利,何乐而不为呢?公司有自己的方案,要投产,要维持,要减产,我相信好的管理层会自己拿捏.投资人只要 会选好公司来投资便可.
3. 每年可以生产出188M的现金扣除税务26M扣除资本开销10M=保留下来的150M,等于每股236sen,你说他会拿来干什么呢?重点是,如果公司继续成长下去呢?他一年可以派息的能力是不是会大大提升呢?
(我只是粗略看过一下他的财报而已,可能有错的,欢迎批评指教)
Dlady可以去到RM40
我看过他的现金流表，如果今年还可以继续成长一个1
2012年3月18日星期日
幾則股票的故事 (蠻有意思的 =D)
(一) 明白为何亏钱了
老和尚下山游说佛法，在一家店铺里看到一尊释迦牟尼像，青铜所铸，形体逼真，神态安然，老和尚大悦。若能带回寺里，开启其佛光，记世供奉，真乃一件幸事，可店铺老板要价5000元，分文不能少，加上见老和尚如此钟爱它，更加咬定原价不放。
老和尚回到寺里对众僧谈起此事，众僧很着急，问老和尚打算以多少钱买下它。老和尚说：“500元足矣。”众僧唏嘘不止：“那怎么可能？”老和尚说：“天理犹存，当有办法，万丈红尘，芸芸众生，欲壑难填，得不偿失啊，我佛慈悲，普度众生，当让他仅仅赚到这500元！”
“怎样普度他呢？”众僧不解地问。
“让他忏悔。”老和尚笑答。众僧更不解了。老和尚说：“只管按我的吩咐去做就行了。”
第一个弟子下山去店铺里和老板侃价，弟子咬定4500元，未果回山。
第二天，第二个弟子下山去和老板侃价，咬定4000元不放，亦未果回山。
就这样，直到最后一个弟子在第九天下山时所给的价已经低到了200元。眼见着一个个买主一天天下去、一个比一个价给得低，老板很是着急，每一天他都后悔不 如以前一天的价格卖给前一个人了，他深深地怨责自己太贪。到第十天时，他在心里说，今天若再有人来，无论给多少钱我也要立即出手。
第十天，老和尚亲自下山，说要出500元买下它，老板高兴得不得了———竟然反弹到了500元！当即出手，高兴之余另赠老和尚龛台一具。老和尚得到了那尊铜像，谢绝了龛台，单掌作揖笑曰：“欲望无边，凡事有度，一切适可而止啊！善哉，善哉……”
2012年3月17日星期六
清明節的由來 二則故事
（一）
相傳在秦朝末年，漢高祖劉邦和西楚霸王項羽，大戰好幾回合後，終於取得天下。他光榮返回故鄉的時候，想要到父母親的墳墓上去祭拜，卻因為連年的戰爭，使得一座座的墳墓上長滿雜草，墓碑東倒西歪，有的斷落，有的破裂，而無法辨認碑上的文字。
劉 邦非常的難過，雖然部下也幫他翻遍所有的墓碑，可是直到黃昏的時候還是沒找到他父母的墳墓。最後劉邦從衣袖裡拿出一張紙，用手撕成許多小碎片，緊緊捏在手 上，然後向上蒼禱告說：「爹娘在天有靈，現在風刮得這麼大，我將把這些小紙片，拋向空中，如果紙片落在一個地方，風都吹不動，就是爹娘的墳墓。」說完劉邦 把紙片向空中拋，果然有一片紙片落在一座墳墓上，不論風怎麼吹都吹不動，劉邦跑過去仔細瞧一瞧模糊的墓碑，果然看到他父母的名字刻在上面。
劉邦高興得不得了，馬上請人重新整修父母親的墓，而且從此以後，每年的清明節一定到父母的墳上祭拜。後來民間的百姓，也和劉邦一樣每年的清明節都到祖先的墳墓祭拜，並且用小土塊壓幾張紙片在墳上，表示這座墳墓是有人祭掃的。(二)
傳說在春秋戰國時，晉國國君晉獻公的寵妾驪妃為使自己的兒子繼承王位害死了太子申生，又想陷害晉獻公的另一個兒子重耳，重耳為了逃避驪妃的迫害，而被迫逃離晉國。
一日，公子重耳迷路在山中，好幾天沒有食物。當時大臣介之推護駕跟隨重耳，就從自己的腿上割下一塊肉，煮熟了給重耳充飢，重耳流亡了19年後，返國即位，即是春秋五霸之一的晉文公，晉文公一一加封跟隨他流亡的大臣，因為由於介之推還鄉探母，晉文公便忘了封賞他。後經他人提醒，他才想起舊事，心中愧疚。便親自到介之推的老家綿山探訪，卻找不到介之推的蹤影。
由於介之推是個出了名的孝子，有人獻計說，如果放火燒山，介之推為了母親，一定會出來的。晉文公便下令火燒綿山，直燒了三天三夜，介之推卻沒有出來。等火熄滅後，人們看見介之推和他的母親，被燒死在一棵柳樹下，而發現一片寫著血書的衣襟：
「割肉奉君盡丹心，但願主公常清明。柳下做鬼終不見，強似伴君作諫臣。倘若主公心有我，憶我之時常自省。臣在九泉心無愧，勤政清明復清明。」
晉 文公十分傷心，即下令將綿山改稱介山（即山西介休縣境內的介山），又下令把介之推被燒死的那一天定為寒食節，以後，每年在這一天都要禁止生火、吃冷飯，以 示追懷之意。次年寒食節，晉文公到介山祭介之推，先在山下寒食一日，第二天才上山，發現那棵柳樹已長出了翠綠的嫩條。晉文公便走上前去，折了一支柳條，編 成一個圈兒帶在頭上。隨從的臣子也紛紛仿效他折柳插頭。於是，晉文公便把這棵柳樹命名為「清明柳」，這一天定為清明節。
一日，公子重耳迷路在山中，好幾天沒有食物。當時大臣介之推護駕跟隨重耳，就從自己的腿上割下一塊肉，煮熟了給重耳充飢，重耳流亡了19年後，返國即位，即是春秋五霸之一的晉文公，晉文公一一加封跟隨他流亡的大臣，因為由於介之推還鄉探母，晉文公便忘了封賞他。後經他人提醒，他才想起舊事，心中愧疚。便親自到介之推的老家綿山探訪，卻找不到介之推的蹤影。
由於介之推是個出了名的孝子，有人獻計說，如果放火燒山，介之推為了母親，一定會出來的。晉文公便下令火燒綿山，直燒了三天三夜，介之推卻沒有出來。等火熄滅後，人們看見介之推和他的母親，被燒死在一棵柳樹下，而發現一片寫著血書的衣襟：
「割肉奉君盡丹心，但願主公常清明。柳下做鬼終不見，強似伴君作諫臣。倘若主公心有我，憶我之時常自省。臣在九泉心無愧，勤政清明復清明。」
晉 文公十分傷心，即下令將綿山改稱介山（即山西介休縣境內的介山），又下令把介之推被燒死的那一天定為寒食節，以後，每年在這一天都要禁止生火、吃冷飯，以 示追懷之意。次年寒食節，晉文公到介山祭介之推，先在山下寒食一日，第二天才上山，發現那棵柳樹已長出了翠綠的嫩條。晉文公便走上前去，折了一支柳條，編 成一個圈兒帶在頭上。隨從的臣子也紛紛仿效他折柳插頭。於是，晉文公便把這棵柳樹命名為「清明柳」，這一天定為清明節。
2012年3月15日星期四
二服務營業額互補 馬電訊財測獲上調
二服務營業額互補 馬電訊財測獲上調
（吉隆坡14日訊）馬電訊（TM，4863，主要板貿易）旗下Unifi與Streamyx料繼續“互搶客”，投資者無需擔心此服務轉換潮，將導致營業額減少，會由Unifi較高的每名用戶平均營業額（APRU）抵銷。
ECM證券研究指出，31%的Unifi新用戶源自Streamyx舊用戶，相信將有更多用戶轉向該高速寬頻。Streamyx所流失的營業額 ，將由Unifi彌補。
Unifi的ARPU偏高，達184令吉。
分析員看好馬電訊將提早在7月，達到年底的40萬名Unifi用戶目標。截至2月22日，用戶超過28萬3000名，若以每個月吸引2萬3000名新用戶計算，7月便可實現目標。
我國有線寬頻滲透率低至7%，相較成熟市場如新加坡已達到26%，顯示Unifi還有很大的發展空間。
ECM證券研究說，政府給予的高速寬頻補貼只剩1億4200萬令吉，馬電訊的資本開銷將逐步提高。
2012財年開銷料26億令吉，2013和2014財年各24億令吉。
由于營業額預測調高和直接成本較低，馬電訊2012至2014財年的盈利預測，上修1至24%。
計納30仙的資本回退后，馬電訊目標價從3.70令吉調高到4.78令吉，認為不會再有資本回退計劃，手上可套現的亞通（AXIATA，6888，主要板貿易）股票也不多。
Unifi的成長動力獲市場青睞，並每年至少派息7億令吉，但根據估值，現有股價已完全反映有關利好前景，故保持“守持”評級。
馬電訊今日掛5.13令吉，起7仙。
http://www.chinapress.com.my/node/301684
***
TM的UniFi用戶在2012年預計會達到40萬,沒想到這麼快就能達標.的確不能小看.
ECM證券研究指出，31%的Unifi新用戶源自Streamyx舊用戶，相信將有更多用戶轉向該高速寬頻。Streamyx所流失的營業額 ，將由Unifi彌補。
Unifi的ARPU偏高，達184令吉。
分析員看好馬電訊將提早在7月，達到年底的40萬名Unifi用戶目標。截至2月22日，用戶超過28萬3000名，若以每個月吸引2萬3000名新用戶計算，7月便可實現目標。
我國有線寬頻滲透率低至7%，相較成熟市場如新加坡已達到26%，顯示Unifi還有很大的發展空間。
ECM證券研究說，政府給予的高速寬頻補貼只剩1億4200萬令吉，馬電訊的資本開銷將逐步提高。
2012財年開銷料26億令吉，2013和2014財年各24億令吉。
由于營業額預測調高和直接成本較低，馬電訊2012至2014財年的盈利預測，上修1至24%。
計納30仙的資本回退后，馬電訊目標價從3.70令吉調高到4.78令吉，認為不會再有資本回退計劃，手上可套現的亞通（AXIATA，6888，主要板貿易）股票也不多。
Unifi的成長動力獲市場青睞，並每年至少派息7億令吉，但根據估值，現有股價已完全反映有關利好前景，故保持“守持”評級。
馬電訊今日掛5.13令吉，起7仙。
http://www.chinapress.com.my/node/301684
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TM的UniFi用戶在2012年預計會達到40萬,沒想到這麼快就能達標.的確不能小看.
2012年3月14日星期三
2012年3月13日星期二
線圖分析教學(波浪理論基礎架構II)
本篇針對波浪理論的波浪數判斷做一些整理
第1波特性：
1.第1波是波浪循環的開始,一半以上的第1波是建立底部型態,這段行情的上升出現在空頭行情跌勢後的反彈和反轉,買進力量並不強大,加上前期的空頭依然有賣出的壓力,容易在第1波上升之後出現第2波調整,第2波回檔的幅度大的機率很高
2.另一種第1波是出現在長期盤整結束之後,這種行情上漲的幅度較大,通常第一波的漲幅是5波浪中最短的。
第2波特性：
因為市場投資客覺得熊市(下跌行情)尚未結束,常常出現下跌幅度相當大的例子,會拉下第1波的升幅,當行情在此浪中下跌到接近底部(第1波起點)時,市場 拋售壓力逐漸降低惜售心理,成交量也逐漸縮小,這時差不多是第2波調整結束,在這個過程經常出現如頭底(W或是M型)、雙重底等轉向型態。
第3波特性：
第3波的漲勢往往是最有爆發力的上升波浪,持續的時間與幅度通常最長,代表市場投資者信心恢復,成交量大幅上升,這段行情走勢非常激烈,一些線圖上的壓力 比較容易被突破,尤其在突破第1波的高點之後,強烈的買進更容易推動漲勢,也因為第3波漲勢激烈,所以容易出現「衍生波浪」的現象。
第4波特性：
第4波是行情大幅上漲後的調整波浪,容易出現複雜的型態,不過第4波的最底點必高於第1波的頂點。
第5波特性：
第5波的漲勢通常小於第3波,而且發展不一定成功,此時會出現失敗的情況
第a波特性：
市場大多數投資客認為上漲行情尚未結束,這時候只是一個暫時的回檔現象,a波的下跌在第5波中通常已經出現警告訊號,像是價格走勢背離和技術指標上的背離。
第b波特性：
b波一般而言是上漲趨勢結束前的逃命波,90%投資者誤以為是另一波段或是衍生波的漲勢,這就是「多頭陷阱」,這裡是套牢最多人的區域。
第c波特性：
c波是跌幅大,持續的時間長久,威力較強的下跌波
波浪理論的看法必定會碰到一個問題,就是一個浪是否已經完成而開始了另外一個浪呢？
甚至怎樣才算是一個完整的浪,有可能碰到衍生波,5個波可以發展成9個波
1.推動波的第1波和第4波的價格範圍有較高機率不會有重疊的區間
2.三個推動波可以有衍生波
3.推動波中的第三波通常是最長的的主升波段,至少大於其他兩者之一
也就是說,第三波的長度絕對不會是最短的
4.第五波的高點不能夠超越第三波的高點時,就是分析師自己判斷錯誤
轉自：
http://www.wretch.cc/blog/joejoejoe/13915314
第1波特性：
1.第1波是波浪循環的開始,一半以上的第1波是建立底部型態,這段行情的上升出現在空頭行情跌勢後的反彈和反轉,買進力量並不強大,加上前期的空頭依然有賣出的壓力,容易在第1波上升之後出現第2波調整,第2波回檔的幅度大的機率很高
2.另一種第1波是出現在長期盤整結束之後,這種行情上漲的幅度較大,通常第一波的漲幅是5波浪中最短的。
第2波特性：
因為市場投資客覺得熊市(下跌行情)尚未結束,常常出現下跌幅度相當大的例子,會拉下第1波的升幅,當行情在此浪中下跌到接近底部(第1波起點)時,市場 拋售壓力逐漸降低惜售心理,成交量也逐漸縮小,這時差不多是第2波調整結束,在這個過程經常出現如頭底(W或是M型)、雙重底等轉向型態。
第3波特性：
第3波的漲勢往往是最有爆發力的上升波浪,持續的時間與幅度通常最長,代表市場投資者信心恢復,成交量大幅上升,這段行情走勢非常激烈,一些線圖上的壓力 比較容易被突破,尤其在突破第1波的高點之後,強烈的買進更容易推動漲勢,也因為第3波漲勢激烈,所以容易出現「衍生波浪」的現象。
第4波特性：
第4波是行情大幅上漲後的調整波浪,容易出現複雜的型態,不過第4波的最底點必高於第1波的頂點。
第5波特性：
第5波的漲勢通常小於第3波,而且發展不一定成功,此時會出現失敗的情況
第a波特性：
市場大多數投資客認為上漲行情尚未結束,這時候只是一個暫時的回檔現象,a波的下跌在第5波中通常已經出現警告訊號,像是價格走勢背離和技術指標上的背離。
第b波特性：
b波一般而言是上漲趨勢結束前的逃命波,90%投資者誤以為是另一波段或是衍生波的漲勢,這就是「多頭陷阱」,這裡是套牢最多人的區域。
第c波特性：
c波是跌幅大,持續的時間長久,威力較強的下跌波
波浪理論的看法必定會碰到一個問題,就是一個浪是否已經完成而開始了另外一個浪呢？
甚至怎樣才算是一個完整的浪,有可能碰到衍生波,5個波可以發展成9個波
1.推動波的第1波和第4波的價格範圍有較高機率不會有重疊的區間
2.三個推動波可以有衍生波
3.推動波中的第三波通常是最長的的主升波段,至少大於其他兩者之一
也就是說,第三波的長度絕對不會是最短的
4.第五波的高點不能夠超越第三波的高點時,就是分析師自己判斷錯誤
轉自：
http://www.wretch.cc/blog/joejoejoe/13915314
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